Наш бизнес - это отличные покупки, а не выдающиеся продажи.
Уоррен Баффетт
Инвестиционного гуру Уоррена Баффетта многие называют "провидцем". Сам Баффетт говорит, что предсказывать поведение рынка бессмысленно и только терпение, бережливость и верность принципам помогут достичь долговременного успеха. Такого прагматичного подхода он придерживается с момента организации своего первого товарищества Buffett Partnership Limited (BPL) в 1956 г. Именно тогда молодой Баффетт начал раз в полугодие рассылать партнерам письма, в которых рассказывал о результатах работы и подробно объяснял свои методы инвестирования. Баффетт не пишет книг, но его письма партнерам, собранные в этом издании, дают возможность понять образ мыслей и философию инвестирования великого предпринимателя.
Автор - составитель книги "Правила инвестирования Уоррена Баффетта" инвестиционный аналитик Джереми Миллер, объединив письма по темам, анализирует историю успеха компании BPL с 1956 по 1970 г. - периода, по признанию самого Баффетта, с самой высокой доходностью, которую он когда либо получал. Изложенные здесь подходы, несмотря на эволюцию в методах инвестирования, не теряют актуальности и по сей день. Письма Баффетта будут одинаково полезны новичкам, любителям и профессионалам.
Об авторе:
Джереми Миллер - инвестиционный аналитик в нью-йоркской компании Mutual Fund Company. За 15 лет работы в сфере финансов он занимал различные должности в нескольких крупнейших
Отзывы экспертов:
В этой книге вы найдете гораздо больше, чем просто компиляцию отрывков из писем Баффетта, остроумно упорядоченную по инвестиционным темам. Все главы Миллер начинает с ясного и глубокого обобщения, которое помогает читателю понять ключевые правила Баффетта.
Роберт Позен, старший лектор в Школе менеджмента Слоуна при MIT, бывший председатель компании MFS Investment Management
Джереми Миллер проделал великолепную работу по изучению и анализу деятельности Buff ett Partnership Ltd. и сумел понятно объяснить, как из BPL развилась культура компании Berkshire. Если вы увлекаетесь теорией и практикой инвестирования, эта книга вам понравится.
Уоррен Баффетт
СОДЕРЖАНИЕ книги Джереми Миллер "Правила инвестирования Уоррена Баффетта"
Предисловие к русскому изданию книги . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .9
Введение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11
ЧАСТЬ I . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
Глава 1
Ознакомительный экскурс . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
Глава 2
Сложные проценты . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35
Глава 3
Стратегия индексирования:
великий смысл пассивности . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49
Глава 4
Оценка: пассивность против активности . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61
Глава 5
Товарищество: простая структура . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75
ЧАСТЬ II . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91
Глава 6
Недооцененные акции . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 93
Глава 7
Событийные акции . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 131
Глава 8
Контролирующие акции . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147
Глава 9
Погружение в Dempster: игра на конверсии активов . . . . . . . . 175
ЧАСТЬ III . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201
Глава 10
Консервативный подход против общепринятого . . . . . . . . . . . . . . . . 203
Глава 11
Налогообложение. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 223
Глава 12
Размер и результативность . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 237
Глава 13
Быстро растущие или не растущие . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 249
Глава 14
Премудрости прощания . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 293
Эпилог
К более высокой форме . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 325
Благодарности . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .331
Приложение А . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .333
Приложение B . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .335
Приложение С . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .337
Приложение D . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .339
Приложение E. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 343
Примечания . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .365
