"Важным фактором успеха инвестиционного проекта является наличие опыта и необходимой квалификации (компетенций) будущих руководителей проекта. Причем сам опыт необязательно должен быть исключительно положительным. Практика показывает, что менеджеры, имеющие за спиной наряду с успешными проектами опыт кризисного управления, банкротства, более устойчивы к реализации стрессовых сценариев и к кризисным явлениям".

Сегодня как никогда актуальна тема реализации успешных инвестиционных проектов. Промышленность, агропромышленный сектор, транспорт, связь и многие другие отрасли нуждаются в замене изношенных основных фондов и внедрении новых программ устойчивого развития. Все они требуют финансирования, грамотной оценки рисков и профессионального управления. Но нам пока отчаянно не хватает опыта в области проектного и инвестиционного финансирования, удачных и неудачных примеров, на которых можно учиться.
В книге "Успешный инвестиционный проект. Риски, проблемы и решения" собрана вся необходимая теоретическая и практическая информация о проектном и инвестиционном финансировании, классифицированы возможные риски и представлены проверенные методы их оценки и минимизации. Каждый параграф посвящен объяснению, с какой стороны нужно подходить к решению той или иной задачи или проблемы, которые неизбежно возникают в процессе реализации инвестиционных проектов, на практических примерах, на основе реального опыта.

Почему книга "Успешный инвестиционный проект. Риски, проблемы и решения" достойна прочтения:
- Книга содержит всю теоретическую и практическую информацию, которую необходимо знать при проектном инвестиционном финансировании, а также подробную классификацию возможных рисков и апробированные способы их оценки и минимизации.
- Способы решения той или иной проблемы, описанной в книге, предлагаются на практических примерах и основе реального опыта.
- Автор приводит типичные проблемы, с которыми сталкиваются при реализации проектов банки и компании, и пути их решения.

Книга "Успешный инвестиционный проект. Риски, проблемы и решения", несомненно, станет надежным помощником для сотрудников банков, компаний и государственных учреждений, ответственных за реализацию крупных инвестиционных проектов и сталкивающихся с необходимостью решения целого комплекса аналитических и управленческих задач.

Об авторе:
Петр Ковалев - кандидат экономических наук, заместитель генерального директора АО "Управляющая компания особой экономической зоны „Исток"". На протяжении последних 12 лет работал в финансовой и производственной сферах, в том числе в крупнейших банках развития. Занимался построением систем риск-менеджмента в проектном и инвестиционном финансировании, антикризисным управлением проблемными активами. Является автором монографий "Банковский риск-менеджмент" (2008) и "Банковский риск-менеджмент" (расширенное издание 2013 г.), а также более 30 статей, посвященных вопросам управления рисками.





СОДЕРЖАНИЕ книги Петр Ковалев "Успешный инвестиционный проект. Риски, проблемы и решения"




Введение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6
Раздел I. Сущность проектного и инвестиционного финансирования . . . . . . . . . . 9
§ 1.1. Особенности, различия и сходства проектного и инвестиционного
финансирования. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11
§ 1.2. Зарубежная практика проектного и инвестиционного финансирования . . . .16
§ 1.3. История проектного и инвестиционного финансирования . . . . . . . . . . . . . 29
§ 1.4. Текущая потребность в проектном и инвестиционном финансировании
в России, основные тенденции, вызовы и проблемы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
Раздел II. Риски инвестиционных проектов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73
§ 2.1. Классификация рисков инвестиционных проектов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .75
§ 2.2. Маркетинговые риски . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78
Стратегические риски . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 82
Отраслевые риски . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92
Рыночные риски . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .95
§ 2.3. Технологические риски . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .107
§ 2.4. Финансовые риски . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .122
Чистые финансовые риски . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .123
Риски, связанные с текущей деятельностью инициаторов проекта
(заемщика) и его финансовым состоянием . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .126
Риски структуры и своевременности финансирования . . . . . . . . . . . . . . . . . 131
Финансовые риски, связанные с контрагентами инвестиционного
проекта . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .134
§ 2.5. Риски, связанные с инициаторами проекта . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 141
Риски, связанные с деловой репутацией инициаторов проекта . . . . . . . . .142
Риски, связанные с опытом и квалификацией инициаторов проекта . . . . .143
Риски, связанные со структурой собственности, отношениями
акционеров, владельцев . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .144
Риски, связанные с недобросовестными действиями заемщика . . . . . . . . .149
§ 2.6. Риски реализации проекта (проектные риски) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .153
Превышение сметной стоимости инвестиционного проекта . . . . . . . . . . . . 154
Несвоевременное завершение строительства и ввода в эксплуатацию
промышленных объектов. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .158
Риски, связанные с выполнением договорных обязательств
поставщиками оборудования, техники, прочих обязательств
(контрактные риски) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .159
§ 2.7. Риск материально-технического обеспечения проекта . . . . . . . . . . . . . . . . 175
Инфраструктурные риски . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 175
Сырьевые риски . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .183
Риски технического обеспечения проекта . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .195
§ 2.8. Риски, связанные с государственным регулированием
и поддержкой . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 198
Раздел III. Методы оценки рисков инвестиционных проектов . . . . . . . . . . . . . . .203
§ 3.1. Финансовый анализ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 205
Анализ ликвидности и платежеспособности заемщика . . . . . . . . . . . . . . . . 205
Анализ финансовой устойчивости заемщика . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 232
Анализ деловой активности и рентабельности заемщика . . . . . . . . . . . . . . 239
Оценка долгосрочных финансовых потребностей заемщика. . . . . . . . . . . 250
Практические рекомендации по консолидации балансовой отчетности
заемщика (группы компаний) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 264
§ 3.2. Финансовое моделирование . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 282
Экономические и организационные принципы финансового
моделирования . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 283
Технические принципы финансового моделирования . . . . . . . . . . . . . . . . 284
Практические рекомендации по структуризации финансовых
моделей . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 285
§ 3.3. Сценарный анализ инвестиционных проектов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 300
Методология сценарного анализа . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 300
Принципы сценарного анализа . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 304
Практические рекомендации по проведению сценарного анализа
при построении гипотетических сценариев . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 309
Анализ чувствительности инвестиционного проекта . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 317
Примеры проведения сценарного анализа . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .321
Пример применения сценарного анализа для управления кредитным
портфелем банка . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 331
§ 3.4. Рекомендации по использованию матрицы рисков для оценки рисков
инвестиционных проектов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 342
Раздел IV. Методы минимизации рисков инвестиционных проектов . . . . . . . . . 359
§ 4.1. Меры по минимизации выявленных рисков . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .361
Меры по минимизации маркетинговых рисков . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .361
Меры по минимизации технологических рисков . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 366
Меры по минимизации финансовых рисков . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 369
Меры по минимизации рисков инициаторов проекта . . . . . . . . . . . . . . . . . .372
Меры по минимизации рисков реализации проекта
(проектных рисков) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .374
Меры по минимизации рисков материально-технического
обеспечения проекта . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .377
Меры по минимизации залоговых рисков . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .381
§ 4.2. Правила и рекомендации применения ковенантов . . . . . . . . . . . . . . . . . . .391
§ 4.3. Применение системы стоп-факторов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .401
§ 4.4. Рекомендуемые требования, предъявляемые к добровольным видам
страхования . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 402
§ 4.5. Рекомендации по классификации ссуд (инвестиционных проектов) по
категориям качества и особенности формирования провизий . . . . . . . . . . . . . . 405
§ 4.6. Рекомендации по расчету лимитов риска . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .410
§ 4.7. Рекомендации и примеры построения системы внутренних рейтингов
инвестиционных проектов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .418
Несколько слов об авторе . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 427