Новая книга была добавлена в корзину

Внимание! Эта книга прежде издавалась под названием "Финансовый анализ: инструменты для принятия бизнес-решений".

Финансы нередко считают самой сложной областью экономики. Однако это вовсе не означает, что так должно быть.
В восьмом издании книги "Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями" базовые концепции и инструменты финансов излагаются простым и доступным языком. Кроме того, в конце каждой главы рассматриваются различные финансовые тонкости, которые будут интересны читателям, уже знакомым с основами финансов. В целом, автору удалось найти оптимальный баланс между теоретическими выкладками и примерами из реального корпоративного мира США, а также приправить текст безупречным чувством юмора, что делает книгу не только полезной, но и увлекательной.
Основная аудитория книги - это слушатели курсов МВА и студенты , изучающие финансовые дисциплины, преподаватели, практикующие экономисты, менеджеры всех звеньев, а также все, кто хочет постигнуть тонкости финансовой науки.




Содержание книги "Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями"




Предисловие 12
От издательства 16
Часть I. Оценка "финансового здоровья" фирмы 17
Глава 1. Интерпретация финансовых отчетов 19
Цикл денежного потока 20
Бухгалтерский баланс 22
Текущие активы и обязательства 28
Капитал акционеров 28
Отчет о прибылях и убытках 29
Учет прибыли 29
Отчет об источниках и использовании денежных средств 34
Метод двух пальцев 36
Отчет о движении денежных средств 36
Финансовые отчеты и проблема стоимости 41
Рыночная стоимость против балансовой стоимости 41
Экономическая и бухгалтерская прибыль 44
Подразумеваемые затраты 45
Выводы 47
Дополнительная литература 48
Web-сайты 48
Задачи 49
Глава 2. Оценка финансовой работы 53
Рычаги финансовой эффективности 53
Рентабельность собственного капитала 54
Три детерминанта ROE 54
Рентабельность продаж 57
Коэффициент оборачиваемости активов 59
Финансовый "рычаг" 65
Можно ли считать ROE надежным финансовым критерием? 71
Проблема своевременности 72
Проблема риска 72
Проблема стоимости 74
ROE или рыночная стоимость? 75
Анализ коэффициентов 76
Эффективное использование коэффициентов 79
Анализ коэффициентов в компании Harley-Davidson 81
Приложение 91
Международные отличия финансовой структуры 91
Сравнение иностранных компаний, представленных на рынках США 91
Открытые акционерные компании 93
Переход к международным стандартам бухгалтерского учета 95
Выводы 97
Дополнительная литература 98
Программное обеспечение 99
Web-сайты 99
Дополнительная литература 100
Задачи 100
Часть II. Планирование будущей финансовой деятельности 105
Глава 3. Финансовое прогнозирование 107
Прогнозные отчеты 107
Прогнозирование процента от продаж 108
Затраты на выплату процентов 114
Сезонность 115
Прогнозные отчеты и финансовое планирование 115
Компьютерное прогнозирование 118
Устранение неопределенности 121
Анализ чувствительности 121
Анализ сценариев 122
Моделирование 122
Прогнозирование денежных потоков 124
Бюджет денежных средств 125
Сравнение методов прогнозирования 128
Планирование в крупных компаниях 129
Выводы 131
Дополнительная литература 132
Программное обеспечение 132
Web-сайты 133
Задачи 133
Глава 4. Управление ростом 141
Устойчивый рост 142
Уравнение устойчивого роста 142
Чрезмерный рост 145
Сбалансированный рост 145
Темпы устойчивого роста компании Biosite 147
Вопросы "что, если" 148
Что делать, если реальный рост больше, чем устойчивый рост? 149
Продажа новых акций 150
Увеличение финансового "рычага" 151
Снижение коэффициента дивидендных выплат 151
Прибыльное сокращение 152
Аутсорсинг 153
Ценообразование 153
Слияние - это подходящий ответ? 153
Слишком низкие темпы роста 153
Что делать, если темпы устойчивого роста опережают реальный рост? 155
Игнорирование проблемы 155
Возврат денег акционерам 156
Покупка роста 157
Устойчивый рост и инфляция 158
Устойчивый рост и формальные прогнозы 159
Финансирование с помощью новых акций 159
Почему американские корпорации не увеличивают выпуск акций? 162
Выводы 163
Дополнительная литература 164
Web-сайты 164
Задачи 165
Часть III. Финансирование операционной деятельности 169
Глава 5. Финансовые инструменты и рынки 171
Финансовые инструменты 172
Облигации 173
Обычные акции 180
Привилегированные акции 183
Финансовые рынки 184
Финансирование частным собственным капиталом 185
Первое публичное размещение акций 189
Ценные бумаги с существующим рынком 190
Эмиссионные затраты 193
Эффективные рынки 195
Что такое эффективный рынок? 196
Следствия эффективности 199
Приложение 201
Форвардные контракты, опционы и управление корпоративным риском 201
Форвардные рынки 202
Хеджирование на денежных рынках и рынках капитала 206
Хеджирование с опционами 206
Недостатки хеджирования на финансовых рынках 209
Оценка опционов 211
Выводы 214
Дополнительная литература 215
Web-сайты 216
Задачи 216
Глава 6. Решение о финансировании 221
Финансовый "рычаг" 223
Оценка влияния "рычага" на бизнес 227
"Рычаг" и риск 229
"Рычаг" и прибыль 232
Сколько брать в долг 235
Теорема Миллера-Модильяни 235
Налоговые скидки 238
Издержки, связанные с финансовыми трудностями 238
Гибкость 243
Сигналы рынка 245
Мотивация руководства 248
Решение о финансировании и рост 248
Выбор срока погашения обязательств 252
Инфляция и финансовая стратегия 252
Приложение 253
Теорема Миллера-Модильяни 253
Налогов нет 253
Налоги есть 255
Выводы 257
Дополнительная литература 258
Web-сайты 258
Задачи 259
Часть IV. Оценка инвестиционных возможностей 263
Глава 7. Методы дисконтирования денежных потоков 265
Показатели качества 266
Период окупаемости капиталовложений и бухгалтерская
норма доходности 267
Стоимость денег во времени 268
Эквивалентность 272
Чистая приведенная стоимость 273
Коэффициент "выгоды/затраты" 275
Внутренняя норма доходности 275
Некоторые сферы применения и дополнения 279
Взаимоисключающие альтернативы и нормирование капитала 283
Внутренняя норма доходности в перспективе 284
Определение релевантных денежных потоков 285
Амортизация 287
Оборотный капитал и самопроизвольные источники денежных средств 289
Невосполнимые издержки 290
Распределенные затраты 291
Избыточная производственная мощность 292
Затраты на финансирование 294
Приложение 296
Взаимоисключающие альтернативы и нормирование капитала 296
Что случилось с оставшимися 578 тыс. долл.? 297
Неравные циклы 298
Нормирование капитала 300
Проблема будущих возможностей 302
Дерево решений 302
Выводы 303
Дополнительная литература 304
Программное обеспечение 305
Web-сайты 305
Задачи 305
Глава 8. Анализ риска при принятии инвестиционного решения 311
Определение риска 313
Риск и диверсификация 315
Оценка инвестиционного риска 317
Три метода оценки инвестиционного риска 318
Учет риска при оценке инвестиции 319
Ставка дисконта, скорректированная с учетом риска 319
Стоимость капитала 321
Определение стоимости капитала 322
Стоимость капитала компании Harley-Davidson 324
Стоимость капитала при оценке инвестиции 333
Несколько пороговых ставок 335
Четыре ловушки при использовании методов дисконтирования
денежных потоков 337
Предприятие или собственный капитал 337
Инфляция 340
Реальные опционы 341
Корректировка чрезмерного риска 344
Экономическая добавленная стоимость 345
EVA и инвестиционный анализ 346
Привлекательность EVA 348
Предупреждение 349
Приложение 350
Бета активов и скорректированная приведенная стоимость 350
Бета и финансовый "рычаг" 351
Использование беты активов для определения беты
собственного капитала 352
Бета активов и скорректированная приведенная стоимость 353
Выводы 356
Дополнительная литература 357
Web-сайты 358
Задачи 358
Глава 9. Оценка бизнеса и реструктуризация компании 365
Оценка бизнеса 367
Активы или собственный капитал? 368
Живой или мертвый? 368
Неконтрольный или контрольный пакет? 370
Оценка дисконтированного денежного потока 371
Свободный денежный поток 372
Конечная стоимость 373
Числовой пример 376
Оценка на основе приведенной стоимости 379
Оценка на основе сравнительного анализа 380
Недостаток конкурентоспособности 384
Рынок контрольных пакетов 385
Премия за контроль 385
Финансовые причины реструктуризации 388
Эмпирические свидетельства 395
Слияние Daimler-Chrysler 397
Приложение 400
Оценка методом венчурного капитала 400
Метод венчурного капитала - один круг финансирования 400
Метод венчурного капитала - несколько кругов финансирования 403
Почему венчурные капиталисты устанавливают столь высокую
норму доходности? 405
Выводы 406
Дополнительная литература 407
Web-сайты 408
Задачи 408
Приложение А 415
Приложение Б 417
Глоссарий 419
Предлагаемые ответы к задачам под нечетными номерами 437
Глава 1 437
Глава 2 439
Глава 3 443
Глава 4 446
Глава 5 447
Глава 6 448
Глава 7 451
Глава 8 455
Глава 9 457
Предметный указатель 459